PKO BP w kolejnych miesiącach oczekuje stabilizacji dynamiki wynagrodzeń

Główny Urząd Statystyczny podał w poniedziałek, że przeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw w sierpniu 2026 r. wzrosło o 5,6 proc. rdr, a mdm spadło o 2,6 proc.

Analitycy PKO Banku Polskiego wskazali, że przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw w sierpniu wyniosło 9259,54 zł rosnąc wyraźnie słabiej od prognoz (konsensus wynosił 6,6 proc. r/r). Przekazali też, że realna dynamika wynagrodzeń obniżyła się do 2,1 proc. r/r. Podali, że przeciętne zatrudnienie wyniosło 6 mln 367,8 tys. etatów i spadło o 0,8 proc. r/r, czyli zgodnie z oczekiwaniami i w takim samym tempie jak w lipcu.

„Wynagrodzenia wróciły do trendu hamowania po silnym wzroście w lipcu, podbijanym przez dodatkowe wypłaty. (...) Hamowanie było widoczne w większości branż. Wynagrodzenia w górnictwie spadły o 1,7 proc. r/r (vs wzrost o 22 proc. r/r w lipcu), a w pozostałych usługach obniżyły się o 0,9 proc. r/r” - wskazali eksperci banku. Dodali, że relatywnie wysoką dynamikę utrzymały działalność profesjonalna, naukowa i techniczna (7,4 proc. r/r), IT (7,1 proc. r/r) oraz obsługa rynku nieruchomości (7 proc. r/r).

Podali, że przeciętne zatrudnienie obniżyło się w sierpniu o ok. 13 tys. etatów, tj. o 0,2 proc. m/m. Najgłębszy spadek odnotowano w górnictwie, gdzie zatrudnienie zmniejszyło się o 9,1 proc. r/r. Liczba etatów spadała także w działalności profesjonalnej, naukowej i technicznej (o 2,1 proc. r/r), energetyce (o 2 proc. r/r) oraz przetwórstwie przemysłowym (o 1,3 proc. r/r). Wzrost zatrudnienia koncentrował się z kolei w pozostałych usługach (13,9 proc. r/r), gospodarowaniu ściekami i odpadami (3,7 proc. r/r) oraz HoReCa (2 proc. r/r).

„Jednoczesny wzrost produkcji i spadek zatrudnienia w przemyśle może wskazywać na poprawę wydajności, w tym związaną z postępującą automatyzacją. Struktura zmian pokazuje również stopniowe przesuwanie zatrudnienia w kierunku usług” - uważają analitycy banku.

Ich zdaniem dane potwierdzają „stopniowe schłodzenie presji płacowej bez oznak gwałtownego pogorszenia sytuacji na rynku pracy”. „Realne wynagrodzenia nadal wspierają konsumpcję, ale impuls dochodowy jest słabszy niż w poprzednich kwartałach. Powrót dynamiki wynagrodzeń do trendu spadkowego ogranicza ryzyko wtórnej presji inflacyjnej. Jest to korzystny sygnał dla RPP, ponieważ stabilizacja dynamiki płac była wskazywana przez Prezesa NBP jako jeden z warunków obniżek stóp w 2027. W kolejnych miesiącach oczekujemy stabilizacji dynamiki wynagrodzeń oraz utrzymania słabego popytu na pracę” - zaznaczyli analitycy PKO BP. (PAP)

jls/ drag/